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老司机告诉你,你拿股权前需要知道的15个关键问题


分类:融资知识   阅读:


股权(含期权)是一种伟大的创造,既可以给公司赋能,亦可以突破创业期的资金资源限制,吸纳激励优秀人才。 建立股权的信用,需要建立科学规范的股权发放与管理制度,形成共同的预期和共识。本篇讨论拿股权前,你需要知道的15个关键问题。

对于创业公司而言,股权(含期权)是一种伟大的创新与创造。它是创业公司发行的一种特殊货币,它可以给创业公司赋能,它让很多起步维艰的创业公司可以突破资金限制与资源限制,藉此吸纳与激励优秀人才。

作为一种特殊货币,股权经营的是信用。它的信用取决于股东对它未来价值的预期与信任。一家企业的股权出现信用危机,它的负面影响会波及该企业。但是,如果,创业公司的股权普遍出现信用危机,人才会放弃期权转而要求高薪酬,创业公司将很难吸纳到优秀人才,这影响的则是我们整个创业创新的基础生态。此前曹政与4399的股权纠纷,目前冯大辉与丁香园的股权纠纷……这些股权纠纷引发的很多围观、讨论与争议,都在撕裂股权赖以存在的信任基础,而且有越撕越裂的趋势。

建立股权的信用,对企业而言,需要建立科学规范的股权发放与管理制度,尊重契约。对获授股权的股东(主要为合伙人股东或员工股东)而言,需要科普股权的常识,防止被黑被坑。双方经过博弈,形成一些共同预期与共识,甚至形成一些行业惯例,这有利于减少各方对股权的误解、误判、误导与不必要的纠纷。

作为创业者的股权内参,我们七八点无意制造或传播八卦,愿意为推动与促成一些行业基本共识做些努力。本篇讨论拿股权前,你需要知道的15个关键问题。

理念篇

1. 你愿意投资这家公司吗?

你选择入职一家公司,本质是一种投资行为。所不同的是,VC拿真金白银去投资,你是拿你的青春岁月去下注。

投资追求投资回报,投资回报无非看“人靠谱”与“事靠谱”。你得追问自己,这家公司的老大值得你尊敬并追随吗(记住,公司老大会是你最大的投资风险:))?你愿意与这个创业团队在一个战壕里并肩奋战吗?这家公司所从事的业务足够打动吸引你吗?

2. 没有股权或投资收益,你还愿意投资这家公司吗?

任何投资,都是有风险的。

我们的政府反复教育我们,股市有风险,入市须谨慎。这还是针对上市公司。创业公司的股票,流动性差,回报周期长,投资风险也会更大。因此,如果你抱着拿原始股当暴发户的心态参与,最后很可能会失落的。如果没有股权,或者股权最终没有投资收益,你还愿意投资这家公司吗?

当然,公司即便经营失败,但参与其中的人却可能成功。参与创业,你可能会有股权之外的投资收益。酷讯商业上不算成功,但酷讯的前员工里走出了唱吧的陈华、今日头条的张一鸣与梅花天使的吴世春等优秀创业者与投资人。PayPal的前员工里更是走出了Tesla与Space X的Elon Musk、LinkedIn的Reid Hoffman、YouTube的Steve Chen、传奇投资人Peter Thiel等一线大佬云集的PayPal黑帮。

老司机告诉你,你拿股权前需要知道的15个关键问题

技术篇

3. 你正常的市场行情薪水是多少?

公司通常会把工资与股票做成薪酬包(package)发给员工。

比如,假设你的年薪是30万。那么,公司可能会给你以下三个类似选择:

(1) 30万年薪(100%年薪)+价值3万股票(10%涨幅)

(2) 24万年薪(80%年薪)+价值18万股票(3倍工资差额)

(3) 15万年薪(50%年薪)+价值45万股票(3倍工资差额)

需要说明的是:

(1)根据公司的不同发展阶段,差额工资的倍数会有差异。通常而言,初创公司估值不高,甚至没有明确估值,差额工资补偿的股票数量通常会小很多。成长期与成熟期公司估值较高,差额工资补偿的股票数量通常会高些;

(2)从相对合理角度,薪酬包总体价值应该高于你正常的年薪。一是因为持股有风险,需要对你承担的风险额外定价,二是因为有些溢价才有市场竞争力;

(3)有些创业公司有现金支付压力,可能只会给到你第2个与第3个选择;

(4)对于承担了创业风险,一起打江山的创始合伙人,股权发放数量主要考虑各自对公司未来的参与度和贡献度,而不是直接对标薪酬。

4. 你获授股权的价值是多少?

为了明确你获授股权的价值,你需要知道:

(1)公司股票的总市值(公司估值或净资产)

(2)公司发行的总股票数量

(3)你获授股票的数量

比如,假设公司估值是3000万,公司发行总股票数为3000万股,那么每股市价即为1元。如果你获授30万股,那么股票市价即为30万。

需要说明的是:

(1)如果公司是VIE架构下的离岸公司(通常在开曼群岛),公司从一开始就会有明确的股票数量;




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